オルカン、インデックス投資家は今すぐ債券を買え！【富裕層が実践する債券投資】なぜいま債券に注目？/AIバブル/株価急落/相場局面/インフレ/リスク分散/S&P500/オルカン/金投資

米ドル建て債券への投資に関する主な論点、機会、リスク、および具体的な戦略について、ソースに基づき要約します。
1. 米ドル建て債券の現状と魅力
現在、米ドル建て債券（米債）は、歴史的な高金利水準にあるため、投資家の間で高い関心を集めています。特に米国10年国債利回りは一時5%前後の高水準をつけ、この状況は「米債黄金時代」とも呼ばれています。
この高利回りが続く背景には、米国のFRB（連邦準備制度理事会）がインフレ抑制のために政策金利を引き上げてきたことがあります。
投資の魅力となる理由:
1. 歴史的な高金利であること。
2. 米国の長期金利がそろそろピークアウトする（利下げが視野に入る）と見られていること。
3. 世界の投資家が債券投資に強気の見通しをしていること。
4. リスク分散の観点から、世界に分散投資するための基軸通貨（米ドル）を持つこと。
2. 利下げによる単価上昇（キャピタルゲイン）の機会
債券価格と金利はシーソーのように逆相関の関係にあります。
• 金利が下がると、債券の価格は上がります（キャピタルゲイン）。
FRBが今後、景気や物価指数の状況に応じて利下げに転じる可能性が高まっており、これが現在の高利回り債券の価格上昇を促す要因となると期待されています。
残存期間（Duration）戦略: 金利の低下による債券価格の上昇（値上がり益）を狙う場合、一般的に短期債よりも長期債の方が価格変動幅が大きくなる傾向があるため、償還までの残存期間が長い商品（長期債）を選ぶ方が有利である可能性があります。定期的な利息と値上がり益の双方を狙うのであれば、15年以上の長期債が期待できるとされています。
3. 為替リスクと満期保有時の損益分岐点
米ドル建て債券投資の最大の懸念は、購入後に円高に転じた場合、為替差損が発生し、トータルリターンが目減りする為替リスクです。専門家の中には、2024年後半にかけて緩やかな円高が進むと見ている者もいます。
しかし、現在の高い利回りは、ある程度この円高リスクをカバーする効果があります。
為替の損益分岐点（ブレークイーブンレート）の計算例: 満期まで保有することを前提とした場合、元本と利息を合わせたトータル収益が、投資元本（円ベース）を上回る最低限の為替レートを計算できます。
項目
条件
購入時為替レート
1ドル＝150円
投資元本（円）
10万円
税引後利回り
年率3.5%
運用期間
10年間
結果（概算）
損益分岐点は1ドル＝111円20銭程度
これは、満期時の為替レートがこの分岐点よりも円安（ドル高）であれば利益が出ており、高利回りを確保することで、為替の変動に対する耐性を高めることができることを示しています。さらに高利回り（例えば5%、福利再投資）を達成できれば、10年後の損益分岐点は90円程度になる可能性も示唆されています。
4. 利回り5%を確保するための戦略（富裕層向け）
平均利回り5%以上を確保するためには、リスクを考慮したポートフォリオ設計が必要です。
ポートフォリオの設計:
1. 残存期間の長期化: 現在の高い金利水準を長期間にわたって享受するため、平均残存期間を18.5年や19.8年といった長めに設定する傾向があります。これは、期間が短い債券よりも長い債券の方が相対的に利回りが高い状況（順イールド）を反映した工夫でもあります。
2. 低格付け債券の活用: 米国債（格付けが高い）だけでは高利回りを達成しにくいため、**劣後債（Subordinated Bond）**や、格付けが低い（例：BB+以下）低格付け債をポートフォリオに組み込むことで、全体の平均利回りを底上げします。
3. リスク分散: 低格付け債券は信用リスク（発行体破綻リスク）が高い分、利回りが高く設定されている（リスクプレミアム）ため、一銘柄あたりの保有比率を5%程度に抑えるなど、発行体、業種、国の分散投資が徹底されます。ポートフォリオ全体の平均格付けをシングルAマイナス程度に維持し、リスクとリターンのバランスをとることが重要視されます。
4. ラダー型設計: 残存期間の異なる債券を組み合わせて定期的に償還金が得られるようにする**ラダー型（はしご型）**の設計が採用されます。